国海证券：公用事业行业深度研究：电力市场辅助服务：市场化势在必行，千亿市场有望开启

电力辅助服务市场化， 2025 年具备 1710 亿元市场空间。国家能源局修订发布《电力辅助服务管理办法》 ，完善市场主体、交易品种、价格传导与跨省跨区机制，主要目的是在新能源装机比例不断提升的情况下保障电力系统稳定。据 2018 和 2019 年国家能源局公开数据，国内辅助服务费用构成主要为调峰调频和备用，辅助服务供给主要来自火电。参考国外辅助服务市场，我们认为调峰辅助服务是在电力现货市场建设不完善时的过渡品种，随着国内电力现货市场的完善国内辅助服务市场未来将取消调峰产品，市场建设试点过程中浙江和广东很大程度上借鉴了美国 PJM 市场，我们认为未来全国市场会很大程度上借鉴美国 PJM 市场的产品设计和组织形式。跟据国际经验，辅助服务费占全社会用电费用的比例约 3%，我们预计 2025年、2030 年辅助服务市场规模将分别达到 1710 亿元、1980 亿元。 随着新能源装机比例提升，储能因具备优异的性能不可或缺。 在整个辅助服务供给中，有功平衡方面调频服务储能性能最优其次是水电、气电和煤电，调峰服务火电灵活性改造成本最低，备用方面目前主要对旋转备用提供补偿，转动惯量可通过储能模拟实现