财通证券：美容护理行业投资策略周报：首台国产皮秒激光获批，美妆消费复苏进行时

核心观点美妆行业：1）美妆线下消费持续复苏中：①线下实体消费增速显著：南京新百全馆春节期间，美妆销售额同比+40%；②旅游复苏带动美妆销售。③线上春节期间及时化需求增长，京东小时购春节期间香水彩妆同比增长超120%，唯品会近两个月美妆新年礼盒销量同比+68%。2）监管：力度不断加强。23年1月以来126个批次化妆品产品被通报，广东、浙江拟取消进口普通化妆品备案共超1000批次。3）原料：价格波动影响品牌端。多家国际美妆集团受原料价格等因素影响，23年以来采取涨价措施。4）生产物流：国际美妆集团重视国内物流建设。雅诗兰黛中国物流中心项目已完成近40%；5）品牌：多家国际美妆集团周内发布财报。其中雅诗兰黛FY23Q2归母净利润同比下滑64%，花王、爱茉莉太平洋中国区业绩不佳；6）运营：多家美妆代运营商拟上市。医美行业：1）监管：延续合规化趋势。广州公布8起医美行业违法典型案例，涵盖广告宣传、器械合规等方面。2）上游：医美厂商加速推新。首个国产皮秒激光治疗仪获批上市，该产品1064nm激光用于去除蓝黑色纹身。目前已获NMPA批准上市的产品主要涵盖755nm、532nm/1064nm、730n