中泰证券：钢铁行业周报：节后需求待验证

投资策略：原料端，本周焦炭提涨提降并现，焦钢博弈日渐激烈。目前钢焦均属于亏损阶段，而对于焦企，原料端炼焦煤价格震荡偏弱，一定程度上为焦企利润留出空间，若炼焦煤价格进一步下行，不排除焦企接受焦炭价格下调。铁矿石价格在经历了节前长达三个月上涨周期后，在缺乏新的向上驱动因素情况下进行了回调。节前的定价已经把经济复苏等预期打满，下周若出现工地复工缓慢，成材表需增长乏力，矿价将继续承压。成材端，本周钢材供库同步双增，基本面表现仍相对弱势。从供应角度来看，因本周复产企业集中于后半周，因此下周供应增量将更为突出；从库存角度看，下周复市比例将大幅度提升，到货和出货节奏将明显加快，进而使得库存累增速度逐步放缓，整体库存峰值水平预计同比偏低。综合来看，现阶段市场交易氛围仍表现冷清，伴随着节后几天期货盘面冲高回调，现货市场也回归震荡偏弱表现。从下周来看，市场需求回暖有限，基本面压力将压制价格反弹空间，整体价格或延续震荡偏弱表现。一周市场回顾：本周上证综合指数下跌0.04%，沪深300指数下跌0.95%，申万钢铁板块上涨1.71%。年初至今，沪深300指数上涨4.71%，申万钢铁板块上涨6.19%，钢铁板块跑