民生证券：建材建筑行业周观点：元宵后的复工，节奏越慢、弹性越大

本周核心变化：①南京落实《关于推动经济运行率先整体好转的若干政策措施》，支持提取住房公积金支付购房首付款，允许分区实施阶段性住房购买契税补贴优惠。②集中供地政策可能有调整：仍需“集中公告”，可以“分散供应”。③旗滨集团、金晶科技、三棵树等发布2022年业绩预告。④东台中玻在线TCO镀膜玻璃生产线点火投产。⑤厦门对保障性租赁住房发放的有关贷款，不纳入地产贷款集中度管理政策。⑥宁波一地购房最高送18万消费券，可在指定商家买汽车、家电。本周核心观点：我们判断元宵节后缓慢复工，3-5月释放弹性有望超预期（1）地产链：是2023年主线。1）政策角度：我们判断“数据不佳、政策不止”，本周新变化包括南京楼市重要政策推进、全国供地政策可能调整、宁波买房送消费券等，从整体到因城施策，政策仍在持续出台。2）基本面角度：节后都是复工，但逐步分化，我们判断“小循环”如下：疫情延误的装修需求率先落地，房企资金面缓解保交楼及缓施工项目开动，二手房销售改善、新房销售改善，房企继续加快竣工，拿地改善、开工改善。3）估值角度，第一步修复基本结束，第二步看地产销售和房企资金面，第三步看建材高频数据。中期看好2023-20