申港证券：物业管理行业研究周报：医院物业市场化发展及综合性上市物企布局情况

每周一谈：医院物业市场化发展及综合性上市物企布局情况医院物业管理主要由1992年提出后勤社会化发展而来，由于医院物业管理不仅局限于传统的“四保”，具有一定的专业壁垒，故目前上市物企在医院物业中所占份额并不高，现阶段大部分医院物业管理公司仍然以地区性专业化公司为主，市场空间仍然较大。政策驱动医院物业市场化发展。2000年2月，国务院体改办等八部委在《关于城镇医药卫生体制改革的指导意见》中明确提出了医院后勤管理社会化的概念，我国医院后勤服务社会化改革自此开始启动。医院数量增加为物企发展多元化业态，拓展细分赛道领域提供了基础。国家通过新建、改建和扩建等方式增加医疗资源供给为医院物业市场发展奠定基础。民营医院数量的增加更有助于市场化物企拓展医院业态。医院物业具有收入高，但毛利低的特点。2023年第一家上市物企润华服务，其主要业务范畴是针对医院做后勤服务，具有独立细分赛道优势。根据润华服务招股说明书，截至2022H1，润华服务医院业态收入占比为42.2%，而毛利占比为33.3%，毛利率2019-2022H1均值为14%，低于公共物业（19.4%）、商业及其他非住（28.6%）和住宅（21.2%）