华安证券：建材行业“稳增长”系列报告（二）：混凝土外加剂：需求增加、结构升级，α与β机会共存

混凝土外加剂：工程项目的“幕后英雄” 混凝土外加剂，是指在混凝土拌合前或拌合过程中加入，用以改善新拌混凝土和（或）硬化混凝土性能的物质。混凝土外加剂的特点是品种多、掺量小，在混凝土改性中起到重要作用。减水剂在混凝土外加剂中占比约为2/3，是外加剂中最主流的产品。其中的聚羧酸减水剂具有低掺量、高减水等优点，可配制高强、超高强、高耐久性和超流态混凝土；相比于其他类型减水剂，聚羧酸系减水剂合成工艺无废液、废气、废渣排放等因素，是绿色环保型高性能减水剂，在环保和效能上优势较为明显。随着产能扩大和渗透率提升，聚羧酸减水剂已成为当前我国减水剂生产和消费的主要品种。 重大项目建设提速，外加剂需求有望增加 在“稳增长”预期持续升温的背景下，重大工程项目规划增加且建设进度提前而带来的混凝土的需求增长，将同时增加混凝土外加剂的需求。并且，以各省发布的政府工作报告来看，交通、水利工程等基础设施建设在重大项目中占比较大，而上述工程建设对于混凝土的性能要求较高，而高性能减水剂对于满足混凝土的泵送施工需要以及特殊混凝土工程的减振乃至免振的需求，相比于其他类型的外加剂具有明显优势，因此，能够实现工程项目“量身定制”