安信证券：有色金属：2022年四季度有色持仓环比微降，继续看好需求复苏背景下有色板块布局机会

2022Q4有色股表现较弱，工业金属涨幅居前据申万行业分类（2021），2022Q4有色板块区间涨幅0.71%，SW有色全年区间下跌12.86%，相较大盘表现偏弱。2022Q4有色板块的涨跌幅排名第22，较上季度第27排名上行，其中磁性材料、其他金属新材料和其他小金属板块下跌幅度明显，拖累有色板块的表现。价格方面，2022Q4加息预期转向下，金融属性压制边际减弱，工业金属价格环比上升，Q4SHEF铜、铝均价分别为6.48万元/吨、1.87万元/吨环比分别+7.28%、+1.63%，COMEX黄金均价1729.57美元/盎司，环比下跌0.31%；能源金属Q4碳酸锂、电解镍、氧化镨钕、电解钴均价分别为55.22万元/吨、20.68万元/吨、67.21万元/吨、34.13万元/吨，环比分别+14.52%、+13.32%、+0.31%、-1.33%。2022Q4有色行业基金持仓比例环比下降，重点增持贵金属SW有色2022年Q4基金持仓比例环比下降。2022年四季度在美联储加息节奏放缓下，工业金属及贵金属价格小幅反弹。受益于需求稳健增长而供应释放不足，能源金属供需偏紧，价格维持高位，其中锂板块相