民生证券：盈趣科技（002925）-2023年年报及2024年一季报点评：雕刻机走出库存阴霾，多元化布局助力企业再次腾飞

盈趣科技(002925) 事件。公司发布2023年年报，全年实现营收/归母净利润/扣非净利润38.60/4.51/3.87亿元，同比-1.16%/-35.02/-37.31%；23Q4实现营收/归母净利润/扣非净利润9.00/1.17/1.03亿元，同比-7.79%/+25.51%/+9.72%。公司发布2024年一季报，24Q1实现营收/归母净利润/扣非净利润7.64/0.56/0.43亿元，同比-12.30%/-30.63%/+2.19%。 下游需求疲软叠加客户去库存，公司收入承压。23年创新消费电子/智能控制部件/健康环境产品/汽车电子产品收入11.6/13.3/3.8/5.1亿元，同比-48.4%/+30.5%/+36.8%/+42.8%，分别占比29.91%/34.47%/9.80%/13.32%，其中雕刻机业务受客户去库存及需求疲软影响收入同比下降导致创新消费电子业务收入下降；电子烟方面实现“零件+部件+整机”业务体系，但受客户产品切换影响预计收入下降；汽车电子升级并开发新产品实现收入快速增长。23Q4&24Q1收入同降7.8%/12.3%，或主因水冷散热产品以及电子烟产品