湘财证券：药品行业周报：创新化药落地大额海外授权，看好创新持续复苏

核心要点：恒生生物科技指数年后累积大幅涨幅后上涨幅度有所收窄节前最后一个交易周医药生物上涨2.5%，位列一级行业涨幅第14位，涨幅居中，跑输万得全A0.3pct。13个三级行业中11个子行业呈现上涨，受益于国家医保目录调整，创新药产业链相关行业涨幅居前，其中CXO、中药、生物药、化药分别上涨7.6%、3%、2.7%和2.4%。跌幅方面，仅有零售药店和血液制品两个子行业下跌，下跌幅度分别为4.3%、0.3%。估值水平情况，1月30日医药生物PE-TTM（剔除负值）为26X，PB3.4X，PE位于1至2倍标准准差下限区间，PB已经上升至1倍标准差下线位置。从十年维度历史数据来看，三次40%以上最大回撤估值低点分别为37X、24X、21X，当前估值水平仍在底部区间。溢价率方面，相对万得全A(剔除金融、石化)PE、PB估值溢价率分别为-14%、38%。全球生物科技方面，在年后累积大幅涨幅后本周上涨幅度明显收窄，A、H和纳斯达克三地生科指数上涨分别为1.6%、1.5%和0.2%。恒生生科估值方面PB为3.2X，已上升至1倍标准差下线位置。AH折价方面，近期随着恒生生物科技指数持续上涨，恒生生科较