东亚前海证券：美容护理行业周报：2022年美护社零低位收官，美丽经济或迎疫后小阳春

行情回顾节前一周（2023.01.16-2023.01.20）沪深300指数上涨2.63%，按我们选取的板块重点权重公司（详细罗列于1.1板块行情）统计，美容护理行业组合上涨0.32%，其中医美/化妆品/个护用品分别下跌0.57%/上涨0.23%/上涨1.29%。年初至今，沪深300指数上涨8.00%，按我们选取的板块重点权重公司（详细罗列于1.1板块行情）统计，美容护理行业组合上涨4.25%，其中医美/化妆品/个护用品分别上涨9.43%/下跌0.42%/上涨3.73%。估值方面，截至1月20日美容护理（801980.SI）市盈率（TTM）约44.55X，处于3年40.79%分位值。核心观点2022年12月社零数据公布，疫情冲击叠加双十一的虹吸效应背景下，化妆品、日用品销售承压。2022年全年，化妆品零售额累计值为3936.0亿元，同比下降4.5%；日用品零售额累计值为7511.0亿元，同比下降0.7%。从当月值来看，2022年12月化妆品零售额约290.0亿元，同比下降19.3%；日用品类零售额为720.0亿元，同比下降9.2%。从线上销售数据来看，个护产品在疫情背景下需求趋增，而彩