中国银河：建材行业动态报告：行业旺季即将来临

核心观点： 行业旺季即将来临。 2 月水泥价格开始回升，熟料价格也已完成多轮上涨，上涨原因主要是错峰停产期间熟料库存低位叠加燃料成本高位所致。当前水泥虽处于淡季阶段，但水泥价格仍处于历史较高水平。需求方面，随着节后市场的逐步启动和恢复，下游工地的开工率呈稳步上升趋势，尤其是南方地区市场恢复好于北方地区，预计随着 3 月份春季开工的启动，水泥旺季马上到来。供应方面， 3月份错峰停窑将陆续结束，熟料、水泥供给量将稳中有涨。建议关注水泥区域龙头企业。 2 月浮法玻璃现货价格继续呈上涨趋势，主要原因是春季开工前中下游企业进一步补货，一定程度上拉动了浮法玻璃市场价格。随着春季开工的启动，预计玻璃市场需求将稳步增长，浮法玻璃价格进一步提高。 行业利润稳健增长。 2021 年，全国规模以上工业企业实现利润总额87092.1 亿元，比上年增长 34.3%，比 2019 年增长 39.8%，两年平均增长 18.2%。非金属矿物制品业实现营收 66217.7 亿元，同比增长 13.8%；实现利润总额 5587.4 亿元，同比增长 14.3%。 。 2021 年水泥产量下降。 2021 年全国水泥累计产量