浙商证券：轻工行业周报：家居龙头或迎开门红，阔叶浆报价续跌；本周推荐新瑞鹏梳理

家居：春节假期消费增势较好，看好2-3月营销旺季订单弹性假期家居卖场线下客流迎来显著恢复，2-3月多节点活动助推销售。家居消费高度依赖线下出行，春节期间家居卖场、门店客流较旺，国家税务总局增值税发票数据显示：春节假期家具销售收入同比增长15.2%，比2019年春节假期年均增长9.9%，线下客流复苏&零售销售数据均有较好表现。2月展望：各龙头品牌“开门红”营销活动即将陆续推出，结合前期12月-1月因感染高峰积压的需求得到释放，2月订单有望呈现反弹式增长。3月展望：315主题营销活动（基本贯穿3.1-3.20）蓄水全年客流，3.19-3.22北京建博会将重新举办（2022年因疫情取消），看好零售家居龙头订单增长逐月提速。推荐标的：欧派家居（对应23年24X，Q4业绩展现韧性）、顾家家居（对应23年17X，低估白马）、喜临门（对应23年17X，库存水位相对较低）、敏华控股（对应23年13X，关注经营拐点）、志邦家居（对应23年15X，客单值提升可期）、索菲亚（对应23年13X，估值优势明显）等。造纸：浆价下行叠加需求复苏，看好纸企盈利底部回升纸浆系原料阶梯式走弱，阔叶浆预计2月跌幅扩大。23