浙商证券：高速公路行业专题分析：春运高速公路车流超预期回升，看好板块业绩估值双修复

2023年春运期间高速公路车流超预期回升小客车方面，春运第2日至第22日（公历1月8日至1月28日）的日均车流量3276万辆次，较2022年春运同期增长21.2%，较2019年春运同期增长14.4%，我们分析一方面受益于居民汽车拥有量稳健增长（根据国家统计局数据，我国私人汽车拥有量18-21年复合增速8.3%），另一方面受益于私家车自驾出行偏好及频次提升（根据共研网统计，2021年我国自驾游游客数已恢复到2019年的70.1%）。货车方面，1月1日至1月28日的日均车流量451万辆次，恢复至2019年1月日均（公历口径）的69.3%，主要系春节错期影响。全年公路板块利空因素影响出清，有望迎来业绩与估值双修复客流方面，此前主要受新冠感染防控“非必要不出行”等影响，出行流量有所下降，后续防疫措施确定性优化叠加自驾出行需求爆发，有望迎来持续增长。货流方面，本身具备刚需属性因而有韧性，后续运输节点打通叠加宏观经济回暖催化零担、整车等公路运输需求，有望维持稳健增长。整体看，经营基本面将确定性向好，此前市场对于货车费率、车流情况等担忧因素也将出清，公路板块有望迎来业绩与估值双修复。中长期看，高速公