中国银河：零售行业2月行业动态报告：关注近期财报数据以及“两会”中的消费热点话题，维持推荐经营稳定的优质标的

最新观点： 2021年年初至今（2022.2.25）我们定义的零售指数下跌8.77%，跑赢沪深300（-13.18%），跑输新零售指数（-5.62%）。当前行业的PE/PS/PB分别处于2010年年初至今的1.30%/85.60%/86.30%百分位点，其中PE明显处于低估值区间，其主要原因在于多家公司由于盈利降至负值且持续未得到改善，加权平均后影响行业整体PE水平。目前零售行业处于低配状态，未来有待增持。从政策角度看，促进居民消费升级、培育新消费成为“十四五”时期政策的主题。与此同时，良好的市场秩序需要配套的制度环境和监管措施，“十四五”时期各项法律法规、质量标准和后评价体系也将逐渐完善。2月28日，全国消费促进工作电视电话会议召开，2022年坚持稳字当头、稳中求进，在做好疫情防控的基础上，出台务实管用的促消费政策措施。创新开展系列消费促进活动，打造消费升级平台，提升传统消费能级，加快发展新型消费，促进消费持续恢复和升级，努力实现消费“开门稳”，巩固消费对经济发展的基础性作用。从行业层面来看，2022年春节增幅水平较上一个7天小长假（即2021年十一假期基本持平或略有提升），但与今年