华鑫证券：桐昆股份（601233）-公司事件点评报告：2024H1净利高增，看好涤纶长丝景气度提升

桐昆股份(601233) 事件 桐昆股份发布业绩预告：预计2024H1实现归母净利润10亿元至11.5亿元，同比增幅849.40%至991.81%。扣非归母净利润为8.5亿元至10亿元，同比增幅2186.62%至2554.85%。归属于上市公司股东扣除对联营企业和合营企业的投资收益部分的净利润6亿元至7.5亿元，同比增幅31.86%至64.82%。单二季度实现归母净利润为4.2亿元至5.7亿元，同比下降29%到下降4%；环比下降28%到下降2%。归属于上市公司股东扣除对联营企业和合营企业的投资收益部分的净利润2.7亿元至4.2亿元，同比下降38%到下降3%；环比下降18%到增长28%。 投资要点 长丝景气度提升，2024H1业绩高增 2024年上半年，随着国内稳增长政策的持续发力，涤纶长丝行业下游需求相较于2023年同期边际改善显著，供给层面行业龙头大规模扩产周期结束，产业集中度进一步提升，行业协同作用发挥较为明显，产品销量与价差有所增大，行业整体处于复苏状态。年初企业“轻装上阵”挺市意愿较强，一季度市场成交重心震荡上扬，二季度以来涤纶长丝厂商执行“一口价”销售模式，保本修复利润。根据