万和证券：电力设备2023年投资策略：风光需求强劲，追寻结构性机会

投资要点行情回顾与估值：电力设备指数2022年呈现宽幅震荡格局，全年下跌25.4%，跑输沪深300指数3.8个百分点，在31个申万一级行业中涨幅排名在27位。二级板块中，光伏设备表现相对较好，跌幅为-18.5%，小幅跑赢沪深300指数3.1个百分点。电力设备行业市盈率为26.92倍，位于10年历史6.60%分位。全球低碳目标持续推进，全球化石能源消费占比有所回落，但依然保持高位。（1）经济复苏带动能源消费增加，2021年全球能源相关碳排放已反弹至2019年水平，欧盟计划推行的REPowerEU，快速推进绿色转型。（2）国内双碳目标稳步推进，风光大基地有序落地：党的二十大再次强调积极稳妥推进碳达峰碳中和，第一批风光大基地项目已全部开工建设，第二批风光大基地名单已下发，目前正在抓紧推进第三批项目审查。光伏设备板块：产业链价格下行，新增装机量上行。（1）2023年全球光伏新增装机有望达到330-360GW，整体需求依然强劲。美国、欧盟、印度等多个国家和地区出台专项政策，支持光伏发展，2022年我国光伏产品出口量价齐升，增幅显著扩大。（2）国内装机需求：装机结构有望改善，集中式装机有提升空间。