中原证券：有色金属行业月报：俄乌冲突升级，有色金属波动加剧

2月，上证综指上涨3.00%，有色板块上涨18.45%，在30个行业中排名第一，表现强势。有色子行业中，其他稀有金属（27.98%）、稀土及磁性材料（23.77%）、镍钴锡锑（21.74%）、锂（17.57%）、铝（15.51%）、铅锌（15.40%）、黄金（14.25%）、铜（14.19%）、钨（12.74%）。有色板块个股方面，107家上涨，7家下跌。 基本金属：俄乌冲突加剧，天然气、原油价格暴涨，铝价、镍价高位上行。LME铜库存继续下降，SHFE铜库存暴增，铜价高位震荡上行。受俄乌冲突影响，原油和天然气价格大幅上涨，或将导致欧洲电解铝厂停产规模增大，铝供给减少预期增强；2月份铝价继续上行已接近近年来最高点，期货市场铝库存仍处在较低水平，预计3月铝价继续维持高位震荡。国内镍矿、高镍矿库存处于低位，镍价受俄乌冲突以及新能源汽车高景气影响，价格或将继续上行。 贵金属：俄乌冲突升级，各方避险情绪增强，黄金、白银价格高位震荡上行。2月，COMEX黄金上涨6.43%，COMEX白银上涨9.33%。由于俄乌冲突不断升级且局势复杂，各方势力博弈加剧，西方加大对俄金融制裁，通胀预期增强，资金避险情