申港证券：机械设备行业研究周报：关注通用机械复苏

行情回顾：申万机械上周上涨2.96%，位列31个一级子行业第11位。上周沪深300、上证指数、深证成指、创业板指的涨幅分别为+2.82%、+2.21%、+3.19%、+3.21%。机械板块相对各指数涨幅分别高出+0.14pct、+0.75pct、-0.23pct、-0.25pct；申万机械上周PE（TTM）30.45倍；PB（LF）2.33倍。每周一谈：关注通用机械复苏通用设备已达景气低谷。我们以机床及叉车产销量情况与PMI数据进行拟合，可以看出机床及叉车产销量与当月制造业景气度呈现一定相关，当制造业处于景气状态时叉车及机床产销量增速通常处于正增区间。这是由于通用机械在制造业中应用广泛，下游集中度不高故受单一下游需求的扰动影响有限，因此通用机械需求的复苏往往伴随着制造业整体景气度的恢复。根据国家统计局数据，2022年12月我国PMI为47，目前已达近三年底部区间，受疫情影响我国制造业需求相对疲软，叉车及机床产销量自2022年4月起也处于连续负增区间。展望2023年，我们认为疫情影响逐步减弱叠加内需持续推动国内制造业需求恢复，自2023年一季度起制造业景气度有望回升，带动通用机械需求提升