浙商证券：医药生物行业2022年全球医药投融资年度回顾：投资更偏早期，增速渐近拐点

投资要点2022年：投融资总额下滑，但单项目融资额提升全球生物医药和医疗器械投融资总额同比降低，但新技术投融资热度或未降低。①全球创新药械投融资下滑。根据动脉网统计数据，2022年全球生物医药投融资总金额约346.08亿美元，同比降低约38%；全球医疗器械投融资总金额约为141.12亿美元，同比降低约35%。从投融资事件数量上看，2022年全球生物医药投融资事件数量为1018个，同比降低约13.51%；全球医疗器械投融资事件数量为768个，同比降低约17.90%。环比来看，2022年全球生物医药和医疗器械投融资总额与事件数量月度数据均呈现明显震荡趋势，但总体依然呈下行趋势。②单项目融资额呈现上升趋势。2022年投融资事件数量降幅明显小于投融资总额降幅，平均单项目融资金额不降反升，我们推测其和一级市场融资风格切换有关，投融资回报率的确定性或回归资本市场关注重点，而优质项目的投融资热度或未降低。资本寒冬中确定性回归主旋律CR/DMO、耗材等领域在这轮资本寒冬中受到青睐。在生物医药板块中，2022年生物制药投融资事件数量占比约为60%，同比减少8pct；而化学制药和研发制造外包投融资事件数量