国金证券：信息技术产业行业研究：关注需求反转，看好TMT板块估值优化

投资建议电子板块：全球半导体短期下行不改长期向好格局，看好强引用细分行业龙头。WSTS预测，2023年半导体市场规模将同比减少4.1％，降至5566亿美元，我们认为全球半导体这一波下行周期有望在2023年下半年触底向上。根据产业链调研信息，目前消费级应用芯片的库存还较高，明年上半年需求尚未有转好的迹象，但是12月以来工业类客户加单情况明显，普遍加单在15-20%，主要加在明年二季度，预测工业需求明年Q1同比下滑，Q2同比实现正增长；汽车芯片需求保持旺盛，预测2023年仍将缺货涨价，近期仍有海外汽车芯片厂商进行了涨价。台积电近日举办3纳米量产暨扩厂典礼，董事长刘德音表示，目前3纳米制程良率，已与5纳米量产同期相当，并与客户开发新产品、大量生产；相对于5纳米，3纳米制程逻辑密度增加60%，相同速度下功耗降低30-35%，是世界上最先进的技术。3纳米技术将会应用在超级计算机、云端、高速网络以及AR、VR等。整体来看，我们认为电子板块2023年上半年处在去库存阶段，下半年有望在需求回暖+补库存的拉动下，迎来业绩向上拐点，看好汽车电子、工业、服务器等强应用方向及需求反转受益产业链。通信板块：20