财通证券：美容护理行业投资策略周报：华东医药Lanluma落地海南，环亚披露招股书

核心观点美妆板块：疫情优化措施带来短期调整，2023行业监管持续完善。1）监管端：2023年化妆品行业监管趋严，涉及原料、生产、产品、营销全流程，行业持续合规化；2）原料端：化妆品原料受高度关注，国内外多家知名企业加大投入，防晒品牌Mistine推出“光生物学”防晒系统，基于泰国稻米提取生物活性精粹Taremi，用于提升产品对光的防护力；3）生产代工端：上海、广东等多地工厂生产及物流短期受阻，或对年初营销节点备货造成一定影响，我们认为此次生产端波动系疫情优化措施后的短期冲击，预计随不利因素逐步消除叠加消费信心恢复，生产端有望重归正常运营；4）品牌端：环亚披露招股书，2021年公司实现收入/归母净利润21.6/1.9亿元，盈利能力处于行业中上游；TheOrdinary宣布涨价，“性价比”“平替”成为美妆消费关键词；5）运营端：美妆企业加速分化，菲诗小铺退出中国市场，欧莱雅旗下品牌连开三店。医美板块：华东医药旗下童颜针、华熙生物旗下玻尿酸近期获批。1）政策：CMDE发布重组人源化胶原蛋白审评要点，适用于不含非人胶原蛋白氨基酸序列的重组人源化胶原蛋白制备的整形美容用注射材料；2）上游：国内企