浙商证券：医药行业周报：CXO领涨，重视底部机会

投资要点本周CXO板块领涨，我们重点看好2023年底部CXO投资机会，重点推荐。本周思考：重视CXO底部机会投融资：建议弱化对投融资下滑会影响CXO订单的认知。从2022H1全球生物医药投融资下滑30%以及本土CXO2022H1新签/在手订单（扣除新冠等大订单）仍普遍维持30%+增速看，投融资下滑并不一定会导致CXO订单增长大幅下滑，2022H1本土CXO订单延续高增长水平已经持续得到验证。我们分析认为核心原因归结为：1）本土CXO全球市占率还很低（本土CXO龙头海外收入市占率仅9.13%；2）本土CXO订单中投融资（PE/VC阶段）biotech订单占比仍偏小，参考我们《CXO2022中报总结：高成长&高盈利，看好延续20220903》数据拆分，2021年处于PE/VC阶段biotech研发投入占全球比例仅18%，全球投融资大幅下滑下对新签订单影响不大。强调估值性价比：低估值高增长，强烈推荐CXO底部配置价值。1）业绩：2023-2024年主业利润增速望维持30%+。按照Wind一致预测数据看，2023年和2024年归母净利润同比增速仍有望维持19.1%和31.5%平均增速水平，考虑