申港证券：食品饮料行业研究周报：11月啤酒行业销售数据跟踪

每周一谈：11月啤酒行业销售数据跟踪整体上，啤酒行业11月增长势头良好，复苏明显。除兰州黄河外，统计的啤酒企业在11月均实现2位数的销售额增长，啤酒行业迎来强劲复苏。分公司来看：青岛啤酒：延续较好态势。刨除春节时间前后波动的影响后，青啤在22年的每个月均能实现同比双位数增长（除10月增速5.26%外），11月青啤线下商超+线上销售额同比增18.4%，延续了较高的增速。华润啤酒：增速良好，略低于青啤。22年华润啤酒的销售额增速整体略低于青啤，但也保持了较好的增长。其中10、11月增速分别为5.42%、12.94%。燕京啤酒：维持高增速，领跑啤酒行业。该公司是22年啤酒行业销售额增速最高的公司，10月、11月燕京啤酒的增速分别为30%、36.91%，延续了公司较高的增速。重庆啤酒：年内有波动，Q4可能企稳。10月及11月，重啤的销售额增速分别为2.78%和13.85%。线下方面，重啤、燕京、珠江在11月均有较强表现，单月销售额同比增速分别达到64.8%、45.1%和34.7%，11月单月表现出很强的反弹。此外，青啤在11月的商超销售额同比+21.9%，1-11月同比增21.8%，表现良好。