财通证券：社会服务行业投资策略周报：第一波冲击进入明朗期，修复表现出持续性

餐饮：防控政策优化背景下，短期多地区感染人数有所提升，居民出行意愿有所承压，我们认为北京、郑州、广州等地已出现较为明显的线下客流修复迹象，随后续我国剩余地区感染达峰结束及工作生活常态化，我们认为居民出行修复有望带动餐饮线下消费，带动餐饮标的利润释放及估值逻辑切换。推荐九毛九(9922.HK)、海伦司(9869.HK)，建议关注费用柔性化较为理想，有望迎来困境反转的奈雪的茶(2150.HK)。免税：海南旺季客流修复明显。综合考虑近期海南积极推进大众抗疫物资保障、消费券促进离岛免税销售额提升及国际旅行政策优化预期下，市内免税潜在空间市场的释放可能性，免税板块高景气度有望维持。推荐中国中免(601888.SH)、海南发展(002163.SZ)，建议关注海汽集团(603069.SH)、王府井(600859.SH)。酒店：新一轮疫情感染影响，RevPAR环比下跌20%。截止12月24日周度数据，中高端/中低端酒店RevPAR分别环比-24%/-22%；中高端OCC环比-11.6pct，中低端环比-10.5pct，经营短期承压。酒店行业头部公司拓店能力强、品牌溢价高，长期将充分享有门店高速扩张和价