万联证券：消费行业2021年业绩前瞻专题：业绩分化明显，家电美护纺服三行业表现亮眼

行业核心观点： 2021年业绩预告披露已接近尾声，截至2月12日，申万八大消费行业共有426家A股上市公司发布了2021年业绩预告，整体披露率为56%。已披露净利润合计211.03亿元，同比增速为-83%，各行业间业绩分化特点显著。本文根据公司已发布的业绩预告，从业绩盈亏、同比增速、年内变化三个角度统计对比，发现家用电器、美容护理、纺织制造三个行业业绩表现较为突出。 投资要点： 从一级行业来看：2021年美护、家电盈利公司占比领跑全行业，纺织服饰业绩改善同比实现扭亏为盈，食品饮料连续两年稳健增长但增速有所下降，轻工制造虽然持续盈利，但连续两年业绩下降，社会服务连续两年亏损但幅度略减，农林牧渔、商贸零售由盈转亏。家用电器业绩整体表现最优，2021年盈利公司占比（78%）&归母净利润同比增速（181%）、过去两年年复合增速（91%）、2021Q4盈利公司数量占比（68%）&同比增速（402%）均为行业前列，连续两年业绩稳步增长。美容护理业绩盈利情况最优，虽然其公司数量和营收规模在所有行业中最小，但却是2021年盈利公司数量占比（88%）最大的行业，行业内营收规模大的龙头企业的业绩高增拉动了