国开证券：机械设备行业点评：工业企业利润下滑，通用、专用设备制造业毛利率改善

工业企业利润下滑，利润行业结构改善。国家统计局数据显示，1-11月规模以上工业企业营业收入同比增长6.7%至123.96万亿元，收入增速较1-10月下降0.9个百分点；利润总额同比下降3.6%至7.72万亿元，同比降幅较前1-10月扩大0.6个百分点，受疫情反复及市场需求不足等不利因素影响，11月工业生产呈现放缓态势。1-11月，规模以上工业企业营业收入利润率同比减少0.66个百分点至6.23%，尽管整体盈利能力有所下降，但在部分重点行业实现较快发展、成本压力有所缓解的情况下，装备制造业利润同比增速为3.3%，利润占规上企业的比重较1-10月上升0.9个百分点至33.1%，利润行业结构持续改善。通用、专用设备制造业毛利率有所提升。1-11月，规模以上通用、专用设备制造业企业利润总额同比增速分别为-2%、3.2%，其中，通用设备利润总额同比降幅较1-10月收窄2.4个百分点，专用设备利润总额增速较1-10月上升2.9个百分点。受全球大宗商品价格高位回落、三重压力对国内工业经济产生的持续冲击等因素影响，2022年以来我国PPI同比中枢出现持续下移，与CPI剪刀差自8月起开始转为负值，有利于