国金证券：计算机行业深度研究：建筑IT：渗透率低、行业空间大、龙头已现

行业观点建筑行业信息化空间大，渗透率低。2021年，我国建筑业总产值达29.3万亿，增加值8万亿，占GDP总额7%，是国民经济支柱产业。但建筑信息化投入在总产值中占比仅0.08%，而欧美发达国家为1%左右。基于我国庞大的建筑产业体量和当前较低的信息化水平，信息化率每增加0.1%，都将带来超过百亿元的建筑信息化市场空间。竞争格局看，广联达是我国建筑信息化赛道的龙头。我国建筑信息化起步相对较晚，目前国内企业产品主要集中于应用软件、管理平台软件、智慧工地领域。建筑信息化行业综合性、学科交叉性强，现阶段我国已实现全产业链产品覆盖的企业数量较少，部分细分领域已形成一批具有较强竞争力的优质企业。综合来看，广联达在规模和产业各环节布局都处于龙头地位。造价业务，云转型助力量价齐升。造价业务的收入模型可拆解为“用户数量*ARPU”，对应量价两个维度。我们认为，无论是用户数量，还是ARPU值，增长空间都依然很大。造价业务云转型后波动性得以平抑，且打开了更多增长空间。施工业务，降本增效逻辑验证下，从大客户大项目端突破。施工环节信息化尚为蓝海，数字化渗透率低，发展潜力大，竞争格局较为分散，广联达目前处于领先地