浙商证券：消费电子行业点评报告：手机库存有望于Q2见底，重视折叠屏创新机遇

投资要点预估舜宇光学Q1手机镜头出货仍将承压，静待Q2行业拐点我们认为23Q1市场仍将延续22Q4的去库存趋势，舜宇出货量短期仍将承压。Q1是手机行业新品相对淡季，行业缺乏边际驱力，结合行业当前去库存大背景及公司1月出货情况（手机镜头/手机镜头模组出货量分别为6667/4072万颗，环比增速分别为-7.9%/10.3%），我们预估舜宇2月出货将较1月环比微增，我们判断手机行业将在4月迎来边际复苏，助推行业回暖。折叠屏逆势增长催生新机遇，有望成为2023手机市场最大亮点依据IDC的数据，2022年四季度，中国折叠屏手机单季出货量超过110万台，全年出货近330万台，同比增长118%，渗透率从2021年的0.5%提升至1.2%，实现逆势增长。DIGITIMES预计，2022年全球折叠屏手机出货1830万部，2023年或将达2780万部，同比增速达51.91%。价格下探驱动折叠屏向中低端市场扩容，加快折叠屏放量节奏随产业链布局逐步完善以及核心工艺日渐成熟，折叠屏手机价格显著下探，强化消费者购机意愿。依据CINNO，2022年中国折叠屏手机市场中，15000元以上产品销量占比从2021年的62