华泰证券：ChatGPT：深度拆解

近期由 OpenAI 团队发布的聊天机器人软件 ChatGPT，凭借类人的语言理 解和表达能力，引发 AI 产业范式革命。通过拆解 ChatGPT，我们发现：1） 单一大模型或为未来 AI 训练主流方向；2）大模型训练可以积累底层语言能 力，但需要大算力支持；3）预训练语言模型和 Transformer 架构是模型底 层能力的根源；4）ChatGPT 商业化应用前景广阔。基于此，我们认为国产 厂商或将训练出自己的 GPT 模型，AI 产业有望迎来景气周期。目前国内在 模型层面具备产业基础的相关企业包括：百度、商汤、云从科技等；在应用 层持续推出新应用的相关企业包括：科大讯飞、金山办公、同花顺、汉王科 技等；在底层基础设施和工具有布局的相关企业包括：寒武纪、景嘉微等。