德邦证券：中观全行业景气跟踪2022年第2期：俄乌冲突的短长行业线索

行业配置建议：对俄制裁持续落地，把握短期事件催化及长期国产替代两条线索。a.地缘冲突短期催化行业：1）油服、油运；2）钾肥；3）半导体材料&功率半导体；4）粮食农产品；5）银行。b.自主可控长期赛道：1）大宗油气、矿产、粮食农产品；2）半导体设备；3）国防军工。c.能源革命成长赛道：1）风电&光伏；2）新能源汽车&零部件；3）装配式建筑。 上游原料：2022年1月，煤炭行业，煤炭开采环比景气度下行，焦炭环比上行；石化行业，炼化及贸易环比景气度内部分化，油气开采、油服工程环比景气度上行；基化行业，化学原料、化学制品、化学纤维、橡胶及农化制品环比景气度内部分化，塑料下行；钢铁行业，普钢环比景气度下行，特钢、冶钢原料环比景气度上行；有色金属行业，贵金属、工业金属、小金属、能源金属及金属新材料环比景气度均上行；建筑材料行业，水泥环比景气度下行，玻璃玻纤上行，装修建材内部分化。 中游制造：2022年1月，电力设备行业，电池环比景气度内部分化；机械设备行业，工程机械景气度下行；电子行业，消费电子景气度内部分化，半导体、光学光电子及元件内部分化；国防军工行业，航海装备环比景气度上行。 下游消费：20