国海证券：2022年政府工作报告点评：十问政府工作报告

核心要点： 1、经济增速5.5%左右涵盖四个层面的意义：一是同潜在增速相匹配，让资源得到充分利用，凸显高质量增长内涵。二是同中长期目标有效匹配，实现规划周期内平稳衔接。三是保持经济指标设定的连贯性，避免增速目标大起大落，以加强预期引导。四是决定着宏观政策的调控力度，稳增长举措有望再次提速。 2、通胀方面，2022年CPI同比增速目标保持不变，但走势将受到猪周期和大宗商品价格上涨两方面不确定性扰动。就业方面，指标设立更积极，但考虑到新增就业和再就业压力凸显，完成难度亦增加。 3、时隔两年重提“动用储备政策工具”，预计根据一季度稳增长政策的效果，四月政治局会议上或在现有政策力度及范围之外、不同于基建、地产、消费等领域的连续性政策框架上进行部署。货币政策方面，政策基调为“量升价降”，现有基准利率水平之下，完成这个目标困难仍存，二季度降息、降准仍值得期待。财政政策方面，赤字和专项债目标设立谨慎，但中央对地方的转移支付力度创新高，减税降费规模大幅增加。 4、地产方面，“房住不炒”大框架不变，调整空间出发于“因城施策”，落地于“一城一策”。中央目前对地产行业“稳预期”态度明显，政策支持方向依然是“