德邦证券：美容护理周报：倍加洁拟收购舒客母公司股权，看好口腔护理赛道发展

医美周观点：近期我们就全国多家连锁医美机构放开后恢复情况进行跟踪，1月份各城市及机构间恢复情况出现分化，整体来看恢复态势良好，多数机构端对23年经营规划及预期较为乐观，随陆续复工叠加放开后客流修复，看好医美消费持续复苏，消费端3月旺季需求或将部分前置至2月消费，机构端或将提前3月促销布局应对疫后需求释放。除疫后恢复经营正常化外，终端获客难的问题随新增量渠道进入有望得到一定缓解；在产品结构上，继续看好再生产品红利延续，关注胶原蛋白类产品、合规水光产品及国货产品的发展机会。化妆品周观点：目前化妆品行业整体虽仍处淡季，但新年伊始三月将至，各品牌推新阶段相继开启，或为38女王节促销储备预热或开启全年推新周期，我们坚定看好国货替代背景下行业发展的结构性机会，看好功能性护肤、洗护升级、口腔护理等细分赛道的国货表现，建议关注品牌升级上新情况，底部提前布局。本周我们关注口腔护理行业，2月2日倍加洁发布公告拟以现金4.7亿元收购北京君联、北京翰盈持有的薇美姿16.4967%的股权，本次交易完成后，公司将对其持股比例将提升至32.165%；此外，多家上市公司也已对该领域先行布局，如华熙生物自主研发Biom