中信建投证券：化妆品月报：品牌间分化显著，天猫品牌恢复好于全网

行业动态信息 个股行情：2月化妆品板块涨幅2.73%，相较于沪深300上涨2.34%。个股来看，A股中水羊股份、珀莱雅、青岛金王涨幅居前，境外市场中爱茉莉太平洋涨幅18.7%排名首位，资生堂涨幅14%，两家公司2021年度利润增幅分别为727%以及扭亏至424.4亿日元，业绩表现强劲，港股市场中的莎莎国际与欧舒丹跌幅依然较大。 淘系数据：女王节预售月末开启，相对2021年来看，现货活动时间一致，而预售时间较去年的2月25日0点延后近3天，并未出现双十一的拉长战线的做法，活动更加集中。从各护肤品的折扣力度来看，普遍实际到手价格要略高于双十一（或赠品减少），各品牌对于活动级别仍有较为严格的规定。2月27日的预售活动中，李佳琦直播间销售额达28.25亿元。去年同期李佳琦和薇娅共同创下的7.9亿元销售额，今年薇娅及雪梨均退出直播，头部集中更为明显。2022年1-2月累计淘系全网护肤销售额同比下降5.09%，彩妆销售额同比下降16.65%。天猫渠道护肤销售额同比增长10.26%，天猫彩妆销售额同比下降10.75%。1月由于春节错期行业增速明显下滑，2月快速恢复，其中天猫流量较全网增速更快，品牌效