中泰证券：通策医疗（600763）-业绩平稳增长，种植牙增速亮眼

通策医疗(600763) 投资要点 事件：公司发布2024年中报，报告期内实现营业收入14.11亿元，同比增长3.52%；实现归母净利润3.10亿元，同比增长1.77%；实现扣非净利润3.06亿元，同比增长4.33%。 业绩符合预期，Q2实现平稳增长。单二季度实现收入7.02亿元，同比增长2.04%；归母净利润1.37亿元，同比增长0.85%；扣非归母净利润1.35亿元，同比增长4.49%；业绩表现符合此前市场预期。 高值项目整体承压，种植牙放量明显。分业务板块看，2024H1种植、正畸、儿科、修复、大综合分别实现营收2.55/2.13/2.40/2.22/3.85亿元，分别同比增长11.3%/-4.7%/-1.1%/2.8%/4.2%，种植牙业务在消化集采降价影响之后，呈现良好增长态势，高附加值的正畸、儿科业务阶段性承压。截止年中，公司旗下共有84家医疗机构，上半年门诊量达到171万人次，同比增长8.23%；单牙椅产出为43.3万/张，较2023年同期下降8.73%；客单价768.4元/人，较2023年同期下降5.15%。 盈利能力小幅下降，费用率基本稳定。2024H1公司实现毛利率