浙商证券：牧原股份点评报告：业绩强势兑现，内功已入佳境

牧原股份(002714)核心观点牧原股份是生猪养殖板块中为数不多兑现业绩的企业，业绩的强势增长归功于生猪养殖量价齐升以及绝对领先的成本优势。我们认为2023年猪价中枢将好于2022年，公司业绩有望保持强势增长。维持“买入”评级。公司发布2022年业绩预告：2022年公司预计实现营业收入1220-1270亿元，同增54.65%-60.98%，归属于上市公司股东净利润120-140亿元，同增73.82%-102.79%。单季度看，22Q4公司预计实现营业收入412-462亿元，同增82.24%-104.35%，归属于上市公司股东净利润104.88-124.88亿元，同比扭亏为盈。生猪养殖量价齐升助力业绩增长。（1）生猪出栏量同比大幅增长。根据公告，公司2022年销售生猪6120.1万头，同增52.0%，其中商品猪5529.6万头，仔猪555.8万头，种猪34.6万头。22Q4销售生猪1597.6万头，同增12.9%，其中商品猪1560.6万头，仔猪32.1万头，种猪4.9万头。（2）猪价上涨明显。全国猪价自22年4月底开启上涨，公司商品猪头均利润自22年6月起正式扭亏，根据公司发布的销售月