浙商证券：药明康德2022年业绩预增点评：Q4主业强劲增长，重点推荐

药明康德(603259)投资要点2022Q4主业延续强劲增长，看好2022-2025年公司收入和利润复合增速高增长，低估值高成长CXO龙头，重点推荐。拆分：Q4主业延续强劲，我们预计30%+同比增速事件：2023年1月30日公司披露2022年业绩预告。2022年收入393.55亿（YOY71.84%），归母净利润88.14亿（YOY72.91%），扣非净利润82.60亿（YOY103.27%），经调整Non-IFRS净利润93.99亿（YOY83.17%）。经计算2022Q4收入109.60亿（YOY71.76%）,归母净利润14.36亿（YOY-6.5%），扣非净利润20.28亿（YOY111.94%），经调整Non-IFRS净利润26.27亿（YOY98.85%）。环比Q3利润增速（81.99%YOY）有加速。拆分：按照我们2022Q1-Q3业绩点评和业务拆分，我们预计2022Q4及全年扣除大订单主业收入增速仍然延续Q1-Q3超过30%趋势。参考Q4经调整Non-IFRS净利润YOY环比加速，我们预计2022Q4主业增速可能更乐观。盈利能力：2022Q4同比显著提升，规模化效应持续