浙商证券：科大讯飞点评报告：根据地业务支撑增长，AI龙头23年订单和业绩反弹可期

科大讯飞(002230)投资要点公司披露了2022年业绩预告，预计全年实现营收183.14~201.45亿（同比上升0%~10%），毛利75.33~82.87亿（同比上升0%~10%），归母净利润4.67~6.23亿（同比下降60%~70%），扣非净利润3.92~5.38亿（同比下降45%~60%）；按三季报推算可得Q4单季度营收56.53~74.84亿（同比24.08%~同比上升0.51%），归母净利润0.47~2.03亿（同比下降75.53%~94.34%），扣非净利润-0.35~+1.11亿（2021Q4为4.64亿）；疫情影响Q4项目延期，2023年反弹可期根据公司业绩预告，业绩方面，因疫情影响全国各地项目招投标延迟，2022Q4超过20个项目、超过30亿元合同延期，同时公司持股的三人行、寒武纪、商汤等公允价值变动收益金额较上年同期减少约5.87亿元导致2022年业绩承压，我们预计公司2023年上半年订单量有望实现反弹，带动整体业绩增长；现金流方面，2022年公司经营活动产生的现金流量净额超过5亿元，销售回款正向增长，预计未来现金流将持续改善；根据地业务投入加大，未来有望贡献更