财通证券：中国重汽（000951）-行业下行导致公司业绩承压，底部反转可期

中国重汽(000951)事件：公司发布2022年业绩预告，预计实现归母净利润1.76到2.6亿元，同比下降75%到83%；实现扣非归母净利润1.65到2.43亿元，同比下降75%到83%。预计Q4公司实现归母净利润-1.84到-1.00亿元，同比下滑262.8%到188.5%；实现扣非归母净利润-1.65到-0.87亿元，同比下滑241.03%到174.36%。受国内经济增速放缓等多因素影响，公司业绩承压。我们认为2022年由于受到国内经济增速放缓、各地新冠疫情复杂多变、物流不畅等因素的影响，重卡行业整体表现欠佳，销量为67.17万辆，同比大幅下滑51.8%。中国重汽集团（中国重汽A的母公司）重卡销量为15.88万辆，同比下滑43.4%。在行业下行周期，公司凭借出口优势提升份额，2022年中国重汽市场份额提升至23.6%，同比增加3.5pp。重卡行业逐步复苏，行业龙头业绩环比改善可期。重卡行业有望从2023年开始随着疫情复苏逐步走出底部迎来向上。当前时点我们认为重卡板块已经来到底部区间，重卡行业在疫情缓解和政策刺激下有望逐步复苏：1）疫情缓解后，物流需求有望提升，带动运费增长，提升终端