财通证券：普源精电（688337）-业绩超预期，自研芯片产品持续扩张

普源精电(688337)事件：2023年1月29日，公司发布2022年度业绩快报，预计2022年度可实现收入6.25亿-6.39亿元，同比增长29%-32%，符合市场预期。预计可实现归母净利润0.895亿-0.961亿元，超出市场预期，预计可实现扣非归母净利润0.45亿-0.51亿元。预计2022年四季度可实现收入2.11亿-2.25亿元，同比增长36%-45%，预计可实现归母净利润0.395亿-0.461亿元，同比增长58%-84%，相比前三季度有明显向上拐点。高端产品收入快速增长，大客户持续开拓：公司2022年高端数字示波器及任意波形发生器为代表的高端产品销售收入增长约98%，高端产品销售使得公司产品均价提升明显，显著提升了公司的收入与毛利率水平。公司大客户及终端销售直销模式的收入增长高达73%，核心大客户持续突破。国产化替代加速，行业需求稳中有增：俄乌冲突与汇率波动对公司海外销售造成一定影响，受益于国内政策推动及自研技术优势，公司国内销售快速增长，2022年公司国内销售收入增速约46%。随着5G的商用化、新能源汽车扩张、信息通信和工业生产的发展，电子测量设备的需求将持续增长。自研