国金证券：黄金珠宝行业研究：春节期间黄金消费量同增18%，关注国内培育钻零售进展

投资建议黄金珠宝：节后高线城市珠宝消费望进一步提振，低线市场截至正月十三增速虽较假期放缓、但仍延续高增；市场需求修复下，开店需要一定反应周期，同店增长将消化主要的回补需求。展望1Q23，预计3-4Q22开店较好、低线城市占比高、黄金销售占比高的品牌有望优先受益，建议关注周大福/潮宏基/老凤祥/周大生。培育钻石：全球培育裸钻批发价格延续22年9月中旬以来总体企稳趋势，关注布局零售的中国黄金/潮宏基。周观点：春节至元宵节我国黄金消费量同增18.2%，关注培育钻国内零售布局进展黄金珠宝：根据中国黄金协会，今年春节至元宵节期间我国黄金消费量同比增长18.2%。本周我们组织潮宏基、周大生公司交流。潮宏基：春节期间店均销售实现30%的同比增长，其中传统黄金增速30%+，时尚珠宝增速28%-29%，在去年1月高基数下（黄金100%+的增长）表现靓丽，增速最快的为公司核心产品按件计价黄金。周大生：元旦受疫情影响同比下滑，1.10-1.15基本恢复至去年同期水平，春节有进一步增长，1月直营+批发（终端零售口径）同增20%，春节期间增速更快，主要由黄金贡献（婚庆黄金为主），钻石类同比下降。培育钻石：202