申港证券：电力设备行业研究周报：2023年1月动力电池装机简析

投资摘要：每周一谈：2022年11月动力电池装机简析1月动力电池装车量大幅下滑。1月，我国动力电池装车量16.1GWh，同比下降0.5%，环比下降55.5%。我们认为，动力电池装车量大幅下滑的主要原因有：防疫政策放开，1月感染人数较多，消费活动和工厂产能均受限；春节假期同比提前，新能源车消费活动减少；新能源车补贴政策退出，新能源车部分购车需求已经提前释放。我们认为，前2点原因对后续动力电池装车量的影响会很快消除。随着动力电池原材料的供给增加，预计原材料价格会下降，从而新能源车和动力电池的成本与价格会降低，会抵消新能源车补贴带来的负面影响。另外，新能源车在使用体验较传统燃油车有较大优势，配套充电设施也在逐步完善，消费者对新能源车的接受度越来越高，而且传统汽车厂加速向电动化转型，我们对新能源车和动力电池产业的发展保持长期乐观的态度。磷酸铁锂电池发展态势优于三元电池。1月，磷酸铁锂电池和三元电池装机量分别约为10.7GWh，5.4GWh；占比分别约为66%，34%；同比增速分别为20.6%，-26%；环比增速分别为-56.6%，-52.7%。我们认为，磷酸铁锂的价格优势以及头部厂商比亚迪的带