浙商证券：中国联通点评报告：22年业绩增速三年新高，上调盈利预测

中国联通(600050)投资要点会计估计变更，进一步筑牢高质量发展根基公司公告会计估计变更，基于审慎性原则，调整光缆类资产预计净残值率，将光缆类资产预计净残值率由3%调整为0%，更加准确恰当地反映公司固定资产状况，降低未来资产处置风险，助力可持续高质量发展。此次会计估计变更采用未来适用法处理，无需追溯调整，预计增加公司2022年度固定资产折旧额约人民币23.5亿元，影响2022年归母净利润约7.7亿元；此次会计估计变更影响的固定资产折旧额将逐年下降。考虑会计估计变更影响，净利润仍三年新高考虑本次会计估计变更影响后，中国联通全年公司业绩仍然实现了稳健快速的增长，公司初步测算，2022年归母净利润同比增速仍实现近三年新高，将超过2020年的10.8%及2021年的14.2%。若按照2022年利润增速下限14.2%来测算，剔除此次会计估计变更影响后，公司归母净利润增速将超过26.4%。2022年1-9月公司收入2639.8亿元同比增8.0%，归母净利润68.3亿元同比增20.4%，收入、归母净利润绝对值再创上市来同期最高水平；Q3单季收入/归母净利润/扣非归母净利润同比增9.2%/24.5%