浙商证券：大参林定增预案点评报告：定增30.25亿元，助力门店快速扩张

大参林(603233)2023年1月18日，公司披露定增预案，预计募集资金30.25亿元，用于门店建设、物流中心建设、门店升级改造、补充流动资金四个项目。我们认为，此次定增助力公司门店加速扩张，拉动长期收入增长。事件：定增预案发布，助力公司扩张2023年1月18日，公司披露定增预案，预计非公开发行股票的发行对象为不超过35名，发行价格不低于定价基准日前二十个交易日股票交易均价的80%，募集资金30.25亿元。其中16.38亿元用于门店建设，3.97亿元用于物流中心建设，0.9亿元用于门店升级改造，9亿元用于补充流动资金。助力门店扩张加速，拉动收入利润增长16.38亿元用于门店建设，拉动长期收入增长。门店建设项目占据本次募集金额54%，主要规划为新增3600家门店，执行周期3年。我们认为，集中度提升仍是我国连锁药店行业的核心逻辑，各连锁药店龙头均加速门店扩张，提升规模。公司2020年度发行14.05亿元可转债，其中4.06亿元用于门店建设（1230家医药零售门店），截至2022年12月31日绝大部分已建设完成。2019-2021年，公司门店数量分别为4756/6020/8193家，门店数