华福证券：计算机行业：支付终端迎来出海、替换机遇

投资要点：全球POS机市场份额向国内厂商倾斜，疫情掀起的全球数字化支付浪潮将优先受益国内终端企业。根据尼尔森数据，2022年全球各类POS机出货量达1.48亿台，同比增长4.5%。其中，我国在全球POS机市场份额居前，TOP5厂商均为我国企业，新大陆以8.3%的市场份额跃居全球第一。疫情3年，全球的支付数字化浪潮加速，2022年个人/商业电子支付渗透率较2019年分别提升6.8/4.3pct。分地区来看，2022年以拉美和中东非地区为代表的发展中国家非现金支付和移动支付渗透率增长较为显著，当年渗透率分别达到7.6%/15%/12%。我们认为，全球数字化支付浪潮将正面刺激支付终端出海需求加速扩大，以新大陆、新国都等为代表的国内厂商可依托供应链保障、技术研发、本地化部署等比较优势，紧抓海外非现金渗透率提升时代机遇，进一步提高海外营收占比与加快业绩兑现步伐。数字人民币“试点城市+应用场景”扩容，或将推动支付终端迭代升级。2022年底，国家有序推进数字人民币试点工作，试点城市扩大至17个省市26个地区。目前，数字人民币已覆盖生活缴费、餐饮服务、交通出行等领域。我们认为，数字人民币作为新一代的支