山西证券：农林牧渔行业快报：7月上市猪企经营数据跟踪均价基本持平，出栏量整体环比略有增加

7月上市猪企经营数据跟踪和行业策略观点：根据我们重点跟踪的上市猪企公布的7月经营数据，14家上市猪企出栏总量环比6月增加4.24%。14家猪企中有10家7月出栏量环比6月增加，7月上市猪企生猪出栏节奏相较6月有所加快。价格方面，受市场整体猪价影响，7月份上市猪企商品猪销售均价14元/公斤左右，环比6月均价基本持平。我们认为7月下旬以来的猪价反弹，主要是供给局部不足、二次育肥和压栏惜售等多因素作用下的短期阶段性上涨，生猪市场整体仍处于供大于求状态，养殖企业降本增效、养殖精细化管理等综合经营水平将尤为关键。年初以来，我们一直提示要重视母猪生产效率提升对供给的潜在影响。2023年上半年，我国生猪出栏量和猪肉产量分别为37548万头和3032万吨，同比分别增长2.6%和3.2%，生产效率提升对供给的影响已经逐渐得到印证。由于2022年5月到12月，行业出现高效率母猪的补栏，根据从能繁母猪补栏到育肥猪出栏的生产周期，预计2023年全年猪肉供给较为充足，同时由于年初以来需求端乏力，预计猪价在下半年大部分时间仍将持续磨底。猪价在旺季局部时间或有温和反弹，但难以修复资产负债表，不改行业产能去化大趋势，