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浙商证券:农林牧渔行业周报:猪价持续低迷,产能出清加速

发布者:wx****e3
2023-02-13
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农业 浙商证券
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浙商证券:农林牧渔行业周报:猪价持续低迷,产能出清加速.pdf
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投资要点摘要生猪板块维持23Q1猪价弱反弹的判断,行业产能出清有望加速。1月白羽鸡祖代种鸡更新量持续收缩,产业链景气周期将至。动保板块23Q1毛利率修复有限,重点关注非瘟疫苗进展。本周核心观点【生猪养殖】维持Q1猪价弱反弹判断,产能出清加速据博亚和讯统计,本周全国生猪均价14.08元/kg,环比下跌0.95%,同比上涨3.99%;自繁自养亏损396.13元/头,环比亏损加重3.99%,同比减少17.65%;外购养殖出栏亏损446.16元/头,环比亏损加重3.90%,同比减少18421.47%。据涌益咨询统计,1月末全国出栏平均体重119.87公斤,较12月末下调7.43公斤,环比下降5.84%,同比上涨1.21%;1月份样本企业能繁母猪存栏量环比下降0.39%;1月份猪饲料总销量环比下降12.83%。维持Q1猪价弱反弹判断,产能出清加速。虽然节后出栏均重有所下降,但仍高于往年同期,1月份猪料销量环比下降有限反应行业存栏仍然较多,叠加节后猪肉消费清淡,我们认为23Q1猪价将维持弱反弹,持续亏损下行业现金流收紧,产能有望加速出清。投资建议:我们认为22年12月以来行业产能持续出清,为23年

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