首创证券：兴发集团（600141）-公司简评报告：受益农化行业景气，磷化工龙头全年利润快速增长

兴发集团(600141)事件：兴发集团发布2022年度业绩预增公告，预计2022年度实现归属于上市公司股东的净利润为58-60亿元，同比增长36.58%-41.29%；扣除非经常性损益后，公司预计2022年度实现归属于上市公司股东的净利润为60.38-62.38亿元，同比增长34.58%-39.04%。受益农化景气周期，磷化工产品价格同比高增。疫情发生以来，全球各国开始重视粮食安全，粮食价格维持高位，进而带动农化产品需求，磷化工相关产品价格大幅上涨。根据百川盈孚数据，2022年全年公司主要磷化工产品磷矿石、黄磷、磷酸一铵、磷酸二铵以及草甘膦市场均价分别为899元/吨、33139元/吨，3452元/吨、4008元/吨、62300元/吨，分别同比+61.4%、+23.1%、+19.4%、+20.1%、+22.7%。磷矿石产能持续收紧，黄磷因限电影响开工，上游磷化工产品供给受限，叠加新能源材料带来的新增需求，磷矿石、黄磷价格有望维持高位；去年三季度农化产品价格较高位有所回调，但四季度冬储备肥带动磷肥需求，一铵和二铵价格已经企稳回升；尽管目前草甘膦价格处于下行区间，但行业整体稳价意愿强烈，开工