中邮证券：天顺风能（002531）-23H1业绩高增，海风扩产加速

天顺风能(002531)投资要点事件：公司发布2023年半年报，上半年实现营收43.08亿元（+111%），实现归母净利润5.80亿元（+128%），其中Q2单季度实现收入29.46亿元（+124%），实现归母净利润3.82亿元（+73%）。分版块来看：公司上半年风塔实现营收13.45亿元，同比增长41%，毛利率为12.49%，同比增长3.62pcts，8月以来国内陆风装机提速，预计下半年将实现更快增长；叶片业务实现营收12.26亿元，同比增长144%，毛利率为12.60%，同比提升5.90pcts；海工业务实现营收9.52亿元，为长风5月并表后贡献，毛利率为13.55%；风电业务实现营收6.88亿元，同比增长31%，一方面源于在运营电场规模提升后带来发电量提升，另一方面受益来风情况良好，利用小时数同比提升。加速海风桩基产能扩产，实现行业领先。2023年5月公司正式完成江苏长风的收购，并在Q2贡献业绩，长风下辖三个工厂（目前合计60万吨），其中射阳20万吨（单桩）、通州湾20万吨（导管架）、汕尾20万吨（导管架配套，尚未完全投产），此外针对射阳与通州湾基地公司已开始扩建；新建基地方面，