东方证券：银轮股份（002126）-预计今年盈利能力改善及商用车及非道路业务企稳向上将共同促进盈利增长

银轮股份(002126)核心观点事件：公司发布2022年度业绩预告。业绩好于市场预期。公司2022年预计实现归母净利润3.60-3.90亿元，同比增长63.4%-77.0%；预计实现扣非后净利润3.01-3.23亿元，同比增长44.8%-55.4%。2022年4季度预计实现归母净利润1.28-1.58亿元，同比增长2660.6%-3305.2%，环比增长28.5%-58.5%；预计实现扣非后净利润1.17-1.39亿元，同比增长403.3%-498.2%，环比增长27.7%-51.7%。据公司公告，2022年公司新能源业务保持高速增长，民用换热业务国产替代取得突破，商用车及非道路业务出口维持较好增长、国内市场整体表现跑赢行业，叠加经营管理改善及人民币汇率贬值等因素影响，公司综合盈利能力大幅提升。预计新能源业务将维持高速发展，规模效应持续释放。公司新能源品类产品矩阵渐趋完善，目前已形成“1+4+N”新能源产品布局，其中新增的芯片液冷换热产品主要应用于IGBT、控制系统芯片等，目前已为北美新能源标杆车企及国内新能源车企配套；热泵空调相关产品已获得北美新能源标杆车企、蔚来、吉利、沃尔沃等车企