中泰证券：联泓新科（003022）-光伏EVA粒子龙头企业，新材料一体化赋能公司成长

联泓新科(003022)公司构建新材料一体化平台，光伏EVA业务加速发展。公司专注于先进高分子材料和特种精细材料的生产、研发与销售，现阶段主要产品包括乙烯-醋酸乙烯共聚物（EVA）、聚丙烯专用料（PP）、环氧乙烷（EO）及环氧乙烷衍生物（EOD），同时公司正积极布局可降解材料、锂电池材料等领域。公司EVA业务盈利能力迅速攀升，22H1年EVA业务占公司营收/毛利润的比例分别为33.8%/79.1%；EVA毛利率为54.2%，毛利率水平大幅领先其他业务。2022H1公司由于产线停工实施技改，归母净利润小幅下滑，未来受光伏组件的高景气拉动，公司EVA业务有望加速发展。光伏EVA供需紧平衡，公司优势较为显著。在全球碳中和的大背景下，光伏装机量进一步扩大，有望拉动光伏EVA需求持续高涨。按照CPIA装机乐观预测，国内2022-2024年光伏新增装机规模分别将达到90/120/150GW，2022-2024年国内光伏EVA胶膜需求将分别为113/139/167万吨。由于EVA树脂设备生产装备建成耗时较长，从开工建设到稳定产出光伏级EVA的项目周期需要近4年，EVA树脂供给短时间难以大幅度上升，预